Investmentbanker passen ihre Bezahlungsmethoden an, um sicherzustellen, dass sie weiterhin Einnahmen aus der Beratung von Unternehmen bei Fusionen und Übernahmen generieren können. Diese Anpassungen werden notwendig, da eine zunehmende Anzahl von Transaktionen von Aufsichtsbehörden angefochten wird. Die Banker fordern nun Gebühren auch dann zu erhalten, wenn eine Transaktion aufgrund regulatorischer Probleme scheitert und verlangen zusätzliche Gebühren für Dienstleistungen, die unabhängig vom Abschluss einer Transaktion erbracht werden.
Eine Strategie der Banken umfasst eine höhere Beteiligung an der Breakup Fee, die an das Zielunternehmen gezahlt wird, wenn eine Transaktion scheitert. Darüber hinaus fordern sie mehr Geld für „Fairness Opinions“ von Unternehmen, die sich selbst verkaufen möchten. Diese Veränderungen sind von Bedeutung für die Umsätze der führenden Investmentbanken in Nordamerika und Europa, insbesondere in einem Markt mit stagnierendem Wachstum und zunehmenden regulatorischen Herausforderungen.
Die strenge Durchsetzung von Kartellgesetzen sowohl in den USA als auch in Europa hat zu einer verstärkten Prüfung von Fusionen und Übernahmen geführt. US-Kartellbehörden haben in einem Zeitraum von 12 Monaten 50 Durchsetzungsmaßnahmen gegen Fusionen ergriffen, der höchste Wert seit über 20 Jahren. In Europa hat die Europäische Kommission ebenfalls strenge Entscheidungen getroffen, wodurch die Wahrscheinlichkeit von blockierten Fusionen deutlich gestiegen ist.
Top-Investmentbanken wie Goldman Sachs, JPMorgan Chase und Morgan Stanley kämpfen nun darum, bis zu 25 % der Auflösungsgebühr je nach Transaktionsgröße zu erhalten. Dies stellt einen deutlichen Anstieg im Vergleich zum historischen Durchschnitt von etwa 15 % dar. Die Banken haben auch ihre Gebührenstruktur geändert, um einen höheren Anteil der Beratungsgebühren zu sichern, unabhängig vom Abschluss einer Transaktion, was zu beträchtlichen Gewinnsteigerungen in einem schwierigen Marktumfeld geführt hat.